Fremdfinanzierungsbedingte Steuereffekte bei KG und Bewertung im DCF-Kalkül

Bewertungs Praktiker (Heft 3/2017), Beileger in "DER BETRIEB", Heft 35/2017

Seit Modigliani/Miller ist bekannt, dass die Kapitalstruktur unter Berücksichtigung von Steuern einen Einfluss auf den Unternehmenswert ausübt. Im vorliegenden Beitrag werden die bei der Bewertung einer fremdfinanzierten Kapitalgesellschaft im deutschen Steuersystem auftretenden finanzierungsbedingten Steuereffekte dargestellt und unter Beachtung ihres Risikogehalts bewertet.

Autoren: Tobias Klingel, M.Sc. / Dr. Thomas Tesche, CVA / WP/StB Christoph Hell, CVA